שוק ההון, כמו כל שוק אחר, כמו שוק הכרמל או שוק מעצבים, הוא שוק של סוחרים, אלא שבמקום לסחור בפירות ובירקות, הסוחרים בשוק ההון סוחרים בניירות ערך – מניות, איגרות חוב
(או אגרות חוב), חוזים עתידיים ועוד.
להבדיל מהשקעות אחרות, השקעה בשוק ההון מתאימה לכל אחד – בין אם רוצה להשקיע 10,000 שקל או מיליון שקל (מחיר מניה אחת יכול להסתכם בשקלים בודדים). כמו כן השקעה בשוק ההון אינה דורשת זמן הבשלה ארוך או פיקוח מהודק, כמו נדל"ן, לא עלינו. פשוט קונים מניה ומחכים לתשואה. בנוסף יש עליה פיקוח ממשלתי הדוק על ידי רשות ניירות ערך, לכן אפשר לחשוש פחות מהונאות.
שוק ההון רלוונטי לכולם: כל הפנסיה שלנו, כולל קרן השתלמות וקופת גמל להשקעה, היא השקעה בשוק ההון. המוסדיים, שאלו קרנות הפנסיה, חברות הביטוח והבנקים, משקיעים בשוק ההון את הכסף שלנו. כל סכום שיושב לנו בבנק הוא השקעה בשוק ההון.
מהו שוק ההון?
קודם כול נתחיל בהגדרה מהו שוק ההון. שוק ההון זה אוסף של אנשים שמתווכים בין משקיעים – בין אם אדם פרטי ובין אם חברה – לבין חברות שצריכות השקעה. זה הכל. אין שום קסמים שם. אולי אתם זוכרים מהסרטים את האנשים שצועקים בבורסה אם למכור מניות או לקנות. היום זה בעיקר מתבצע בתוכנות מסחר או אפליקציות דרך בתי השקעות או בנקים.
שוק הכסף נבדל משוק ההון. מה ההבדל בין שוק הכסף לשוק ההון? בעוד שוק הכסף מתייחס לחסכונות ופיקדונות לטווח קצר, שבהם לא נראה החזר השקעה גבוה, שוק ההון הוא השקעה בעלת סיכון כלשהו לטווח ארוך, אך לרוב עם תשואה גבוהה הרבה יותר לטווח ארוך.
הכלים של שוק ההון הם כאמור מניות, איגרות חוב, קרנות סל, קרנות נאמנות ונגזרים. של שוק הכסף לעומת זאת פיקדונות, פק"מים ומק"מים וניירות ערך לטווח קצר.
| קטגוריה | שוק ההון | שוק הכסף |
| טווח השקעה | בעיקר ארוך | בעיקר קצר |
| רמת סיכון | בינונית-גבוהה | נמוכה |
| מוצרים | מניות, אג"ח, קרנות סל, קרנות נאמנות, קרנות מחקות, נגזרים | פיקדונות, מלווים קצרי מועד, ניירות ערך לטווח קצר |
| מטרה | שמירה על תזרים ונזילות ללא אובדן ערך הכסף | השקעה לטווח ארוך, הנבת רווחים |
שוק ההון זה דבר מדהים שיצר ויוצר המון ערך לכלכלה, וכולנו יותר עשירים בזכותו. איך? כי כל אדם עם חשבון בנק כבר בשוק ההון. אם מישהו נותן לכם תשואה או ריבית על הכסף – בפיקדון ליצ'י, בפוליסת חיסכון או בהשקעות באבקת מרק – הוא משקיע בשוק ההון. למה? כי לאורך זמן שוק ההון – ובעיקר המדדים המובילים – הוכיח את עצמו כנותן תשואה לאורך זמן.
מרכיבי שוק ההון
מה יש בשוק ההון? לא הרבה. יש מניות, אג"ח מדינה (אג"ח ממשלתיות) ואג"ח של חברות פרטיות. יש גם אופציות, קרנות וכדומה, אבל הן למעשה סוג של השקעה במניות או באג"ח. בואו נבין מה זה כדי שתראו כמה זה פשוט:
מניות:
מניה היא חלק מחברה. אם חלמתם להיות שותפים בגוגל, קנו מניה של גוגל, ועכשיו, בום, אתם שותפים של גוגל ברווחים ובהפסדים. לא סרגיי ברין, אבל חלק קטן. קניתם המון מניות של גוגל? יש לכם חלק גדול יותר מגוגל. אם תעברו חצי ממניות החברה, אולי תהיו בעלי שליטה
אג"ח:
אג"ח מתחלקות לשניים, אג"ח מדינה או ממשליות, ואג"ח חברות או קונצרניות. אג"ח זה שם מפוצץ להלוואה. מבחינים בין אגרות לטווח ארוך לבין איגרות טווח קצר. כמו חוזה שכירות לטווח ארוך, גם מאג"ח לטווח ארוך קשה יותר לצאת בלי לשלם אבל התשואה והרווח יהיו גבוהים יותר:
- אג"ח מדינה: הלוואה למדינה. קניתם אג"ח ממשלת ישראל = נתתם הלוואה לממשלת ישראל. כמובן שזה הנכס הכי בטוח שיש בעולם, כי מדינות (ברובן) לא פושטות רגל.
- אג"ח קונצרניות: אג"ח של חברות פרטיות – ממש כמו אג"ח של הממשלה, הלוואה לחברה ציבורית, אבל הרבה יותר מסובך. כיוון שזה כל כך מסובך, עד היום לא מצאתי אף סיבה ללמה שמישהו יקנה אותן. יש כרישים שמתעסקים עם מאות מיליונים של חוב לחברות, אבל לחברות יש סיכוי גבוה לפשוט רגל – ואז זה הליכים משפטיים שאתם לא רוצים להיגרר אליהם.
קרן נאמנות:
הגענו לקרנות, שאלו חברות שמנהלות עבורכם את ההשקעה במניות או באג"ח. קרן נאמנות למשל היא קרן שבה משקיעים שותפים במניות או בניירות ערך שעליהם מחליט מנהל הקרן. היא טובה למי שרוצה להשקיע סכומים קטנים אבל פחות טובה למי שרוצה להחליט בעצמו ופחות אוהב שדמי הניהול אוכלים לו את התשואה
קרן סל:
היא קרן שמחקה התנהגות של נכסים אחרים, כמו אגרות חוב, סחורה, מדדים פיננסים (עליהם נרחיב בהמשך) ואפילו ביטקוין. באמצעותה אפשר לפזר את ההשקעות בניירות, המחיר שלה לא גבוה, וניתן לסחור בה בחופשיות כמו מניה. חסרונות: דמי ניהול, עמלות ופערים מול נכס הבסיס
נגזרים:
נגזרים הם נכסים פיננסיים שערכם נגזר מנכס אחר – נכס בסיס. יש שני נגזרים עיקריים: אופציות וחוזים עתידיים:
- אופציות: אופציה היא למעשה הזכות לקנות או למכור בעתיד נייר ערך – לרוב מניה או קרן מחקה מדד – בתנאים של מחיר מסוים במועד מסוים. למשל אם מניית חברה הגיעה לשווי מסוים שנקבע בחוזה, רוכש האופציה יקנה אותה בתאריך שנקבע בחוזה או שתפקע האופציה.
- חוזה עתידי: חוזה עתידי הוא הסכם משפטי בין הצדדים להתחייב לקנות או למכור נכס (כמו סחורה, מדד או מטבע) בתאריך עתידי שהוגדר מראש במחיר שנקבע מראש. חוזים אלה בעצמם נסחרים בבורסות ייעודיות ומשמשים בעיקר לגידור סיכונים (הבטחת מחיר עתידי). התשלום מבוסס על ההפרש בין הערך של נכס הבסיס למחיר הנכס בחוזה.
| שם הכלי | הגדרה | למי מתאים |
| מניות | נייר ערך המהווה חלק משותפות בקבוצה | אוהבי סיכון בינוני-גבוה, תלוי במניה (גדולה ומוכרת או חדשה וסוערת) |
| איגרות חוב ממשלתיות/מדינה | נייר ערך המהווה הלוואה למדינה עם רווח מהריבית | פחות אוהבי סיכון כמו הסולידית |
| אגרות חוב קונצרניות/חברה | נייר ערך המהווה הלוואה לחברה עם רווח מהריבית | למשקיעים יותר מתוחכמים, שמאמינים בחברה |
| נגזרים – אופציות וחוזים עתידיים | כלים לרכישה עתידית על סמך מחיר נכס בסיס | משקיעים מתוחכמים מאוד |
| קרנות – קרנות נאמנות וקרנות סל | כלים המאפשרים להשקיע במניות במחירים לא גבוהים דרך מנהל קרן | למשקיעים סולידיים שלא אכפת להם לשלם דמי ניהול |
בורסות לניירות ערך
בורסות לניירות ערך הן למעשה המקום והכלי שבו אנו סוחרים במניות, באג"ח וכל מה שדיברנו עליו עד עכשיו. הבורסה בישראל היא הבורסה לניירות ערך באחד העם בתל אביב. לדעתי צריך להשקיע במדדים או במניות במקום שאתה גר בו. אם אתם שומעים חדשות סוערות על בורסות אחרות כמו בסין, כנראה הרווח כבר קרה. אלו הבורסות העיקריות והגדולות:
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב – אותה כבר הזכרנו. זו הבורסה שבה אתם יכולים להשקיע בחברות הציבוריות הישראליות שעליהן אתם שומעים כל הזמן, כמו בזק וטבע ודמרי.
- NYSE, הבורסה לניירות ערך בניו יורק – הבורסה הגדולה בעולם לפי שווי חברות. אולי אתם מכירים יותר כוול סטריט, על שם הרחוב שבו היא נמצאת בניו יורק. נסחרות בה מעל 2,000 חברות. מדדי הבורסה כוללים את מדד S&P ודאו ג'ונס
- נאסד"ק – נאסד"ק היא זירת מסחר לניירות ערך, בעיקר מתחום הטכנולוגיה. בסיסה בניו יורק והיא זירת מסחר מקוונות בלבד. גם בה נסחרות מניות ישראליות, כמו צ'ק פוינט, מאנדיי וויקס
- LSE, הבורסה לניירות ערך בלונדון – הבורסה הוותיקה בעולם ומשתי הבורסות הגדולות באירופה מבחינת שווי
- בורסת יורונקסט – משתי הבורסות הגדולות באירופה הפעילה בכמה מדינות וממשיכה לקנות בורסות באירופה, בהן צרפת, פורטוגל, בלגיה, הולנד, אירלנד, איטליה, נורבגיה ועוד
- בורסת טוקיו (TSE) – אחת הבורסות הגדולות והמשפיעות בעולם והבורסה הגדולה ביפן
- בורסות שנחאי ושנזן – שתי בורסות גדולות בסין המהוות חלק ניכר מהמסחר העולמי בניירות ערך
מי פועל בשוק ההון
התשובה למי פועל בשוק ההון היא בגדול, כולנו, אבל לרוב זה מחולק לציבור, חברות פרטיות ומוסדיים, ולעיתים גם לגופי מדינה יש ניירות ערך בשוק ההון, זה מצד המשקיעים. מצד החברות הנסחרות – זו כל חברה שהצליחה להגיע להון עצמי ושווי שבו אפשר להנפיק אותה בבורסה וגייסה הון מהציבור, הו אז היא תיקרא חברה ציבורית. חברות שסוחרות רק באג"ח נקראות חברות מדווחות. זו החלוקה המוכרת:
- הציבור – כל מי שיש לו מניה בחברה ציבורית ואינו גוף מוסדי או מבעלי השליטה .
- מוסדיים – חברות הביטוח, הבנקים והפנסיה המנהלות את כספי הציבור דרך קרנות פנסיה, גמל, השתלמות, סל, קרנות נאמנות, ביטוחים ועוד
- משקיעים מתוחכמים וכשירים – משקיעים בעלי הון עצמי נזיל גבוה והכנסה גבוהה מאוד שיכולים לסחור בכלים פיננסים שלא פתוחים לציבור הרחב
- עושה שוק: גוף פיננסי (כמו בנק השקעות או ברוקר) שמספק נזילות ומאפשר למשקיעים לקנות ולמכור ניירות ערך בכל זמן נתון, גם כשיש ביקוש או היצע חריג
- ברוקר: לרוב בנק או בית השקעות המורשה לסחור בבורסה עבור לקוחותיו
- בעלי עניין – מי שיש לו לפחות 5% מהון מחברה מסוימת, לרוב חברות או מוסדיים
- בעלי שליטה – מי שיש לו לפחות 50% מחברה מסוימת או הסכם שליטה. גם כאן מדובר לרוב בחברות
סיכונים ויתרונות בשוק ההון
כשמדברים על שוק ההון, הרבה פעמים מדברים על אוהבי סיכון. אבל זה לא בדיוק מסוכן כמו טיפוס על ההימלאיה. כבר הבנו שאג"ח ממשלתית בגדול אינה מסוכנת, והכסף שלנו מובטח. אבל האם בהכרח מניות הן דבר מסוכן? לטווח הקצר כן, אבל לטווח של 30 שנה, לא סביר שהשקעה במדד המרכז מניות מובילות לא תצמח. אבל בכל זאת יש סיכונים.
סיכונים:
- תנודתיות – תנודתיות היא האויבת של המשקיע לטווח הקצר. אין ערובה שמניה או מדד יעלו במשך תקופה נתונה. לכן יש חשיבות לזמן. אם אתם יודעים שאתם צריכים את הכסף בעוד חצי שנה, אין הבטחה שתרוויחו ויכול להיות גם שתפסידו. בטווח הארוך יש פחות סיכון שזה יקרה
- הפסד הון – הפסד הון מתרחש כשאתם מוכרים נייר ערך במחיר נמוך ממה שקניתם אותו. להבדיל מפיקדונות או לפעמים אפילו אג"ח ממשלתיות, על ניירות ערך בבורסה אפשר להפסיד
- שוק דובי – שוק דובי הוא שוק שבו המדדים המובילים יורדים, לרוב ב-20% ומעלה ממחירי השיא הקודמים. אם אתם צריכים את הכסף, זה יכול לבאס. אם אתם לא צריכים את הכסף מיד, כדאי לאזור אורך רוח ולחכות שהשוק יהיה שורי, שזה בדיוק ההפך
אחרי שהתבאסנו נדבר על היתרונות:
יתרונות:
- נזילות – בניגוד להשקעות מסובכות כמו נדל"ן או אומנות, במניות אפשר לסחור תמיד ולהשיג את תזרים המזומנים שאתם צריכים. מבין ההשקעות המפוקחות זו ההשקעה הכי נזילה שיכולה להניב תשואות גבוהות
- תשואה – פוטנציאל התשואה אינסופי, נחשוב למשל על אפל מאז השקת אייפון, מי שמכר אותה ב-2022 עשה רווח של מעל 3,000% ב-15 שנה. גם למשקיעי מיקרוסופט ואנבידיה הלך לא רע
- גידור אינפלציה – אם אתם רוצים שהכסף יישב בבנק ולא יעשה כלום, אז הכסף מאבד מערכו, לעומת זאת השקעה במדדים המובילים – הכוללים את המניות של החברות המובילות כמו S&P, נאסד"ק ובישראל מדד ת"א-35 ומדד ת"א 125 הכסף מעלה את ערכו ואתם מרוויחים עם הצמיחה של החברות, וגם עם הכלכלה של המדינה
מושגים בשוק ההון
מדדים:
כמו שכבר עלה לא פעם במאמר, מדדים הם מדדים פיננסים המרכזים את החברות המובילות בבורסות מסוימות. מדד S&P 500 הוא מדד המייצג את הביצועים של 500 החברות הגדולות בארצות הברית, מדד דאו ג'ונס כולל את 30 החברות הגדולות בבורסת ניו יורק, מדד נאסדק 100 כולל את 100 חברות הטכנולוגיות הגדולות בבורסת נאסד"ק ותא-35 ותא-125, את 35 ו-125 החברות הגדולות בתל אביב בהתאמה
.
תשואה:
תשואה היא הרווח באחוזים מהמניה או מהמדד שבו השקעתם, בכמה תוכלו למכור לעומת המחיר שקניתם
דיבידנד:
דיבידנד הוא תשלום שמשלמת חברה לבעלי מניותיה מעודפיה או מרווחיה. גם אם החברה לא הרוויחה או לא הגיעה לתשואה גבוהה היא יכולה לחלק לבעלי המניות דיבידנד במזומן או בכל דרך אחרת (דיבידנד בעין) למשל במניות, בנכס או באופציות
ניתוח טכני לעומת פונדמנטליסטי:
ניתוח טכני מתמקד בגרפים לפי תנועת מחירים ונפחי מסחר בעבר. המטרה לזהות כניסות ויציאות ממניה בטווח הקצר, אך הוא לא כולל התעמקות בביצועי החברה. ניתוח פונדמנטליסטי הוא התעמקות בדוחות החברה ובנתוניה הכלכליים כדי לזהות מניות שנמכרות בחסר. לא כולל נקודות כניסה ויציאה
מכפיל רווח:
היחס בין שווי השוק הנוכחי של חברה לבין הרווח השנתי או מחיר המניה חלקי הרווח למניה. זה כלי ראשוני להבין אם מניית החברה נסחרת מתחת לערכה או גבוה לערכה. ככל שהמכפיל נמוך יותר המניה זולה יותר לערכה ולהפך
מחזור מסחר:
סך שווי ניירות הערך שנסחרו בבורסה או בנייר ערך בפרק זמן נתון, לרוב יום מסחר
פיזור או ביזור:
אסטרטגיית השקעה שבה משקיעים במגוון נכסים, מניות, אג"ח, נדל"ן ועוד – כדי להפחית את הסיכון
שווי שוק:
שווייה הנוכחי של חברה. מכפלת מספר המניות במחיר הנוכחי של שער המניה
דוחות כספיים:
דוחות המתפרסמים על ידי חברות בישראל פעם ברבעון ופעם בשנה וכוללים את כל הנתונים הכספיים של החברה הציבורית
מאזן:
סך הנכסים וההתחייבויות של חברה ציבורית
שאלות נפוצות
מה זה שוק ההון ואיך הוא עובד?
שוק ההון הוא שם כולל לכל המכשירים הפיננסים שמשקיעים בהם לטווח ארוך בזירת מסחר שבה ברוקרים מבתי השקעות או מבנקים מתווכים בין משקיעים לחברות. אפשר להשקיע דרך מניות, איגרות חוב או כלים פיננסים אחרים. חברות הנסחרות בבורסה מחויבות בדיווחים לציבור על מצבן הכספי
מה ההבדל בין שוק ההון לבורסה?
שוק ההון הוא שם כולל לכל התחום המתייחס לגיוס כספים, השקעות וסחר בכלים פיננסים דרך הבורסה. הבורסה היא למעשה זירת המסחר, פיזית או מקוונת, שבה הסוחרים פועלים, כמו חנות של מניות
איך מתחילים להשקיע בשוק ההון?
אפשר בבנק, אפשר בבית השקעות ישראלי, או אפשר בברוקר זר. לרוב האנשים מבחינת עלויות עדיף ברוקר ישראלי. כדאי להתחיל בסכומים קטנים בקרנות מחקות מדדים לטווח ארוך
האם שוק ההון מסוכן למתחילים?
כל עוד משקיעים במדדים פיננסיים לטווח ארוך ולא במניות ספקולטיביות שעליהן המליץ החבר של דודה של גיסתי מהעבודה, הסיכון די נמוך. הכלכלה צומחת, והמדדים של החברות המובילות משקפים את הצמיחה הזו. לפני 20 שנה המניות בוודאות היו זולות יותר. אבל אם צריכים את הכסף לתקופה הקרובה, השוק תנודתי יותר ונוכל לקבל מכות מירידות.
מה זה מניה ומה זה אג"ח?
מניה היא למעשה חלק מהחברה המהווה שותפות, אתם חלק מבעלי החברה, כולל הרווחים וההפסדים. אג"ח זה פשוט נייר ערך הנסחר בבורסה ומשמש הלוואה למדינה או לחברה, הרווח מהריבית וההלוואה תחומה בזמן
.
איך פותחים חשבון השקעות?
פונים לבנק או בית השקעות ומשלימים רישום מקוון או פיזי. אם יש לכם חשבון בנק, אפשר מיד להתחיל לסחור. בבית השקעות תצטרכו לתת אישור חשבון בנק, פרטים אישיים, תעודת זהות וכדומה, ואז תקבלו גישה לזירת המסחר הרלוונטית
- חשבון למסחר עצמאי באקסלנט טרייד – הפניקס
- לפתיחת חשבון השקעות בבנק הפועלים
- פתיחת חשבון השקעות בבנק הבינלאומי
- חשבון השקעות במיטב
מה רמת סיכון השקעה בבורסה?
היתרון של הבורסה הוא שהיא מפוקחת, כך שרמת הסיכון נמוכה לעומת כלים פיננסים ספקולטיבים לא מפוקחים, למשל ביטקוין, או השקעות מחוץ לבורסה. לעומת זאת השקעה בנדל"ן נחשבת מסוכנת פחות אך גם התשואה לרוב נמוכה יותר. התשואה גבוהה יותר גם מפיקדונות בבנקים, שבהם הסיכון אפסי
מה המשמעות של מדד ת"א 35?
מדד ת"א 35 הוא מדד המתעדכן אחת לשנה וכולל את 35 המניות/חברות המובילות בבורסת תל אביב, ולכן נחשב השקעה סולידית
האם צריך ידע מוקדם להתחיל להשקיע בשוק ההון?
בעיקרון, כל אחד, גם עם סכום קטן מאוד יכול להתחיל להשקיע, אבל כדי לפתח אסטרטגיות השקעה ולהבין מה מתאים לכם כאוהבי סיכון או שונאי סיכון, השקעה לטווח קצר או טווח ארוך, כדאי להיעזר בייעוץ, קורסים או מדריכים
מה היתרון של השקעה בשוק ההון לטווח הארוך?
על פי רוב המחקרים, המדדים תמיד עולים לטווח הארוך, עם הצמיחה של החברות הגדולות והכלכלה. לעומתם השקעה במניה בודדת או לטווח הקצר פחות טובה
איך אפשר להרוויח משוק ההון בזמן ירידות?
בזמן ירידות המניות נמכרות במחירים נמוכים יותר. אם בונים על כך שזה משבר שייפתר בטווח ארוך, אפשר לקנות מניות בזול, במקרה שהחברה ראויה ועם פוטנציאל צמיחה, וליהנות מתשואה כשיסתיים המשבר
מה תפקיד רשות ניירות ערך בישראל?
רשות ניירות ערך בישראל היא גוף הפיקוח וההסדרה של שוק ההון: תפקידו לאשר תשקיפים – מידע פיננסי על ניירות ערך וחברות הנסחרים בבורסה, לפקח על דוחות כספיים ולחקור עבירות והונאות
איך שוק ההון משפיע על הפנסיה שלנו?
קרנות הפנסיה משקיעות את הכספים שאנחנו מעבירים אליהן מדי חודש בחודשו בעיקר בשוק ההון, במניות או באג"ח, בבורסה בישראל ובבורסות העולמיות. חלקן משקיעות גם מחוץ לשוק הון. המטרה הרשמית היא להבטיח תשואה גבוהה לכספים שהפקדנו לאורך שנים לפנסיה
מה זה תיק השקעות ואיך מנהלים אותו?
תיק השקעות הוא חשבון הכולל את כל ניירות הערך שלנו, מניות, אג"ח, ניירות זרים, קרנות ועוד. אפשר לנהל אותו במסחר עצמאי או דרך מנהל השקעות תמורת דמי ניהול, בכל בנק או בית השקעות. הניהול נקבע לפי מטרת ההשקעה, זמן ההשקעה, רמת הסיכון של המשקיע ונתוניו הפיננסיים
האם השקעה בשוק ההון עדיפה על השקעות אחרות מחוץ לשוק ההון?
בגדול, כן. ההשקעה מפוקחת בכלי נזיל שמבטיח תשואה לאורך זמן. לא דורש זמן לימוד ולא מצריך חוזים משפטיים מסובכים
כמה אני עלול להפסיד אם השקעתי לא נכון?
תתחילו להשקיע — לא צריך להבין הכול מראש. גם אם תבחרו בדרך הכי פחות יעילה, ההפסד יהיה קטן לעומת לא להשקיע בכלל. אל תחכו שתדעו הכול — תשקיעו עכשיו, תשפרו אחר כך
